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硬盘驱动器制造商即将从深陷黑暗的周期性低迷的底层反弹

归档日期:06-06       文本归类:盘驱动器      文章编辑:爱尚语录

  数据存储专家Western Digital (纳斯达克股票代码:WDC)在公开市场上的表现艰难。52周股价暴跌57%,仅5月份就下跌了27%。西部数据公司的业务在我们眼前是否已经崩溃,或者这是一个以便宜的价格购买股票的好时机?

  西部数据在过去的两份收益报告中都没有达到分析师的预期。1月份的第二季度报告恰好低于华尔街对顶线月底的第三季度报告中,该公司仅实现了预期底线收益的三分之一。

  第三季度销售额同比下降27%,大致与分析师估计的36.7亿美元相符。调整后的收益从每股3.63美元一路下跌至每股0.17美元,远低于市场预期的0.46美元。由于未售出的多芯片闪存存储设备(包含DRAM组件)减少了1.1亿美元,引发了巨大的业绩不佳。

  如果没有库存减记,调整后的收益将降至每股0.54美元。这将是一个不那么痛苦的崩盘,并且超过华尔街的预测,但仍然比去年同期下降85%。

  根据Western Digital管理层对第三季度财报电话会议的评论,全球闪存动力SSD驱动器市场预计将在2019年翻一番,而传统硬盘驱动器的出货量将增加约30%。。

  这可能听起来像一个看涨的市场预测,但产能增长受到每千兆字节价格下跌的抵消。PC和智能手机市场正在经历自己的带动下的困难时期,英特尔的(NASDAQ:INTC) PC芯片短缺,消费者对冷漠的智能手机升级,而中国,美国的贸易冲突永远存在的风暴云。因此,尽管西部数据和其他零部件制造商正在对其产量进行遏制,但供需方式往往倾向于需求疲软和供过于求。

  硬盘驱动器需求的所有30%的增长应该在那个时期到来,之后在2019年上半年与此同比不变。智能手机最终应该像手机制造商和网络运营商开始在其产品组合中引入更快,更可靠的5G无线连接。其中一天,中国的贸易紧张局势将消失,让计算机零部件供应商开展业务,而无需对每次过境交易征收关税。

  这些宏观趋势应有助于西部数据消除整个分销渠道的过剩供应,并再次开始扩大毛利率。

  的确,这家公司在未来的前方仍然面临严重的减速带。上面提到的促进需求的市场趋势可能会花费他们的甜蜜时间到来,将西部数据的复苏推向2020年及以后。

  话虽如此,近几个月股价暴跌几乎不得不过度反应。西部数据目前的预期市盈率仅为9.5倍,仅略高于公司的账面总值。换句话说,做市商的行为就好像西部数据应该关闭商店并清算其所有资产,因为这将创造与实际继续经营业务一样多的持股价值。

  坦率地说,那太傻了。Western Digital不会很快消失,而现在让公司倒闭的宏观经济逆风也不会永远消失。我不能保证这是西部数据周期性衰退的最低点,但我可以告诉你,反弹 - 无论什么时候发生 - 都应该使这只股票显着高于当前的价格。

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